I settori dei chip e dei semiconduttori sono tornati a essere il dolce del mercato. Alla chiusura del mercato il 23 giugno, l'indice Shenwan Secondary Semiconductor è salito di oltre il 5,16% in un solo giorno. Dopo un rialzo del 7,98% in un solo giorno il 17 giugno, Changyang è stata nuovamente ritirata. Gli istituti di private equity e quelli pubblici ritengono generalmente che il boom graduale dei semiconduttori possa proseguire e che vi siano ampi margini di sviluppo a lungo termine.
Il settore dei semiconduttori è cresciuto di recente
Analizzando più da vicino, nell'indice Shenwan Secondary Semiconductor, i due titoli costituenti, Ashi Chuang e Guokewei, sono entrambi saliti del 20% nello stesso giorno. Tra i 47 titoli costituenti l'indice, 16 titoli hanno registrato un rialzo di oltre il 5% in un solo giorno.
Alla chiusura del 23 giugno, tra i 104 indici secondari di Shenwan, i semiconduttori sono aumentati del 17,04% questo mese, secondi solo alle automobili, che si classificano al secondo posto.
Allo stesso tempo, è aumentato anche il valore netto degli ETF legati ai semiconduttori con "chip" e "semiconduttori" nel nome. Allo stesso tempo, è aumentato significativamente anche il valore netto di molti prodotti di fondi attivi nel settore dei semiconduttori.
Dal punto di vista delle prospettive di sviluppo dei settori dei chip e dei semiconduttori, gli istituti di investimento pubblico hanno generalmente espresso ottimismo sulle prospettive di sviluppo a lungo termine. Shi Bo, di China Southern Fund, ha affermato di continuare a essere ottimista riguardo al processo di localizzazione del settore dei semiconduttori. Catalizzata dalla "carenza di core" globale e da altri fattori, la localizzazione della filiera dei semiconduttori è imperativa. Che si tratti di materiali tradizionali per le apparecchiature a semiconduttore, o dello sviluppo di semiconduttori di terza generazione e di nuove tecnologie di processo, ciò dimostra la determinazione della Cina a continuare a crescere nel settore dei semiconduttori.
Secondo Pan Yongchang del Nord Fund, l'innovazione e la prosperità del settore tecnologico sono in piena espansione e lo slancio di crescita a medio e lungo termine è forte. Ad esempio, la domanda a breve termine nel settore dei semiconduttori è forte e l'offerta è limitata. La logica dello squilibrio tra domanda e offerta a breve termine si sposa con la logica a medio e lungo termine, il che potrebbe favorire la continua crescita della prosperità del settore dei semiconduttori.
Si prevede che il boom dell'industria continuerà a crescere
Dal punto di vista della domanda e dell'offerta graduali, molti investitori intervistati hanno affermato che il continuo boom del settore dei semiconduttori sarà un evento altamente probabile. You Guoliang, gestore del Great Wall Jiujia Innovation Growth Fund, ha affermato che i fondamentali del settore dei semiconduttori sono migliorati negli ultimi anni, in particolare negli ultimi due anni, dove la crescita delle performance delle società collegate è stata generalmente relativamente elevata. Il settore dei chip ha iniziato a esaurirsi nel quarto trimestre dello scorso anno e la prosperità del settore è ulteriormente migliorata. Si può osservare che le performance di molte società quotate nel settore dei semiconduttori continuano a crescere rapidamente, in particolare alcune aziende di semiconduttori di potenza. Grazie al traino dell'elettrificazione e dell'intelligenza artificiale nel settore automobilistico, la performance del rapporto trimestrale di quest'anno è eccezionale, superando le aspettative del mercato.
Kong Xuebing, amministratore delegato e gestore del dipartimento investimenti di Jinxin Fund, ha recentemente sottolineato che è altamente probabile che l'industria dei semiconduttori raggiunga un tasso di crescita delle prestazioni superiore al 20% nel 2021; dalla progettazione di circuiti integrati alla produzione di wafer, fino al confezionamento e ai test, sia i volumi che i prezzi sono aumentati a livello globale. Si tratta di un fenomeno comune; si prevede che la capacità produttiva globale di semiconduttori rimarrà limitata fino al 2022.
Xue Jiying, responsabile del fondo Ping An, ha affermato che, dal punto di vista della prosperità a breve termine, "ripresa della domanda + accumulo di scorte + offerta insufficiente" ha portato a una stretta domanda e offerta globale di semiconduttori nella prima metà del 2021. Il fenomeno della "carenza di core" è grave. Le ragioni principali sono le seguenti: dal lato della domanda. In termini di domanda a valle, la domanda a valle di automobili e industrie si sta riprendendo rapidamente. Innovazioni strutturali come il 5G e i veicoli a nuova energia hanno portato a una nuova crescita. Inoltre, l'epidemia colpisce la domanda di telefoni cellulari e l'industria automobilistica, e i chip a monte generalmente digeriscono la ripresa delle scorte e della domanda. Dopo che l'offerta è stata limitata, le aziende terminali hanno aumentato gli acquisti di chip e le aziende produttrici di chip hanno aumentato la domanda di wafer. Nella prima metà di quest'anno, la contraddizione a breve termine tra domanda e offerta si è intensificata. Dal punto di vista dell'offerta, l'offerta di processi maturi è limitata e l'offerta globale complessiva di semiconduttori è relativamente ridotta. Il picco dell'ultimo ciclo di espansione è stato nella prima metà del 2017-2018. Successivamente, a causa di fattori esterni, nel 2019 si è registrata una minore espansione e minori investimenti in attrezzature. Nel 2020, gli investimenti in attrezzature aumenteranno (+30% su base annua), ma la capacità produttiva effettiva rimarrà bassa (a causa dell'epidemia). Xue Jiying prevede che il boom dell'industria dei semiconduttori durerà almeno fino alla prima metà del prossimo anno. In queste circostanze, le opportunità di investimento nel settore aumenteranno. Per l'industria stessa, si registra un buon trend. In un periodo di forte espansione, sarà più opportuno esplorare più opportunità a livello azionario.
Il gestore del fondo Invesco Great Wall, Yang Ruiwen, ha affermato: In primo luogo, si tratta di un ciclo di boom dei semiconduttori senza precedenti, che si riflette nell'evidente aumento di volume e prezzo, che durerà più di due anni; in secondo luogo, le aziende di progettazione di chip con supporto di capacità riceveranno una riforma senza precedenti dal lato dell'offerta delle aziende di progettazione di chip; in terzo luogo, i produttori cinesi rilevanti affronteranno opportunità storiche e la cooperazione globale è la chiave per ridurre l'impatto economico negativo; in quarto luogo, la carenza di chip per autoveicoli è la prima, e anche la probabilità è la prima. Le aree segmentate che risolvono le difficoltà di domanda e offerta, ma porteranno un'ulteriore "carenza di core" in altre aree.
Shenzhen Yihu Investment Analysis ritiene che, dal recente punto di vista del settore dei dischi, i titoli tecnologici stiano gradualmente uscendo dal fondo e che l'industria dei semiconduttori sia ancora più vivace. L'industria dei semiconduttori è uno dei settori più colpiti dalla configurazione globale della catena industriale. A causa dell'epidemia, le interruzioni globali della catena e della fornitura persistono e il dilemma della "carenza di core" non è stato efficacemente risolto. Nel contesto degli squilibri tra domanda e offerta di semiconduttori, si prevede che le aziende della catena di fornitura dei semiconduttori manterranno un'elevata prosperità, concentrandosi sui semiconduttori di terza generazione, comprese le opportunità di investimento correlate nei segmenti MCU, driver IC e dispositivi RF.
Data di pubblicazione: 24 giugno 2021